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鉅亨網編譯張正芊搶先看

有美股「恐慌指數」之稱的 VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數) 最近終於出現明顯波動,周四 (16 日) 創下 3 個多月來連 2 日最大漲幅。呼應摩根大通 (JP Morgan Chase) 量化分析師 Marko Kolanovic 同日警告,美國股市波動性可能即將從谷底彈升,進而衝擊這一波美股漲勢。

VIX 指數周四夜間一度飆上 13.62 點,加上前日收盤已大漲逾好評 11%,使得連續 2 日累積漲幅近 20%,創去年 11 月 3 日以來新高。由於時值美國股市 3 大基準指數──道瓊工業、標準普爾 (S&P) 500 及 Nasdaq──連續 5 日攜手刷新歷史最高紀錄,創 1992 年來首見,使得這波 VIX 反彈格外不尋常。

《MarketWatch》報導,這一方面可能因為 VIX 指數原已處於數年來最低水準,因此不須費太多力氣就能大漲。但也可能是投資人見到 VIX 低落,誘於避險成本不高而更願意買進;或是一些人開始賭,美股已經漲到相當高價,續揚空間有限,因而即將回跌。

《ZeroHedge》報導,摩通的 Kolanovic 周四發布報告分析道,過去這段時間 VIX 停留在「難易持續的」低檔,是因為市場連動性降至極度低落的水準,且類股之間、股市之間及各國市場之間的相關聯性,以史上最快速度翻落。

但他指出,這場市場連動性崩跌只是暫時的,動力來自川普 (Donald Trump) 當選美國總統後,掀起投資人針對總體經濟發展,在特定市場進行激烈的重新訂價,例如銀行類股相對於電力類股。

Kolanovic 進一步警告季節性因素。他表示,市場相關聯度往往在第一季時的財報發布季,降至最低點;但通常到了 3 月份當選擇權及期貨季度合約到期時,市場連動性就會大增。

以目前來看,他預期 S&P 500 指數波動率的漲幅,短期內很可能再增加 4 個百分點,使得美股波動率達到超越 20% 的水準,進而引發相關投資策略操作大幅去槓桿,為美股帶來重大風險。


 

 

 

工商時報【姚舜╱台北報導】

台灣麥當勞讓售經營權有譜!據周刊報導,台灣麥當勞將由士林開發董事長、國賓飯店集團總經理李昌霖,以及信義房屋董事長周俊吉與中和紡織負責人葉啟昭3人,以私人名義共組投資團隊出資50億元,與美國麥當勞總公司在上周簽署買賣協議合約,此交易案目前就等投審會及公平會核准通過後,由美國麥當勞母公司對外宣布。

對此,除國賓飯店集團在去年12月21日即發聲明指「係屬個人投資」外,信義房屋亦低調表示,未接任何訊息不便證實與評論,惟台灣麥當勞公司昨日回應指出,台灣麥當勞尋求長期策略夥伴,「過程已有進展」。

對於台灣麥當勞交易案,投審會表示,目前還未收到相關申請案。

在人名逐漸浮出檯面後,「誰是台灣麥當勞新老闆」的輪廓其實也日漸清晰,惟相關當事人均刻意保持低調不願回應,據了解主要原因是,此一交易案簽有非常嚴格保密規定,包括台灣麥當勞都被嚴格規範,所有細節都必須等到最後確定後才由美國麥當勞總部發布。

台灣麥當勞交易案包含眾多合約,其中最主要的是「買賣合約」與「授權合約」。據了解,目前台灣買家與美國麥當勞總部應已完成買賣合約,合約中包括台灣麥當勞擁有的地產與物業都將售予台灣新團隊,惟為了防止新投資團隊炒作房產,故美國總部在合約中訂有非常嚴格且長期規範,避免此項文易案染上「地產交易」色彩。另外據了解,台灣麥當勞交易案的整個金額實不只50億元,而整個交易案應等到授權合約完成後才算正式定案。

配合美國總部全球振興計畫,去年6月麥當勞總部發布消息指出,台灣麥當勞將在台尋找適當的授權發展商(Development al Licensee),以類似授權代理模式,將現有在台灣直營門市整體包裹「讓售」予符合資格條件的企業繼續經營。

「誰是台灣麥當勞新老闆」?市場陸續商品傳出有統一集團、義美集團等,而此次由李昌霖所組團隊出線,據了解是美國麥當勞總部看上國賓飯店集團本身具有經營餐飲的實力與經驗,以及李昌霖對餐飲與美食的熱情。

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